段永平投资箴言：

1*（如果投了一个负债率很高的企业，对于投资者而言，这属于使用Margin吗？）似乎不属于直接用margin，不会导致你需要富两次。但是，我是不太喜欢买负载率高的企业的，除非我能特别懂。

2*乐百氏，王老吉当年都是租来的牌子，最后也都遇到了很大的麻烦。很少人知道当年我们也租过牌子。我们最早开始做游戏机时，曾经用过台湾人的一个牌子，叫“创造者”。由于我们质量好，这个牌子一开始就还不错，但当时的台商（以及代理的港商）比较短视，居然开始将同一牌子的产品的包装盒偷偷滴卖给其他人（仅仅是个包装盒啊，当时一块多人民币一个，大概是1990年？）。我当时想，长此以往怎么可以？于是就有了“小霸王”。

3*突然想到查一下松下是否也提过类似于本分的东西，居然发现松下在社训中用的是完全一样的词。

想起很多年前去参观松下，见到包括当时社长在内的不少高层，也许语言不通的缘故，交流不是很好，但确实看到一些问题。有些东西我至今难以理解，比如松下在日本为了提高就业，居然在日本不同地方建了50多家工厂，这成本可怎么控制啊？又上哪里去找那么多好的管理人才呢？

我去松下时确实在社长室里见到“素直”二字的大匾（竖排的），当时以为就是本分的意思，一直没找人确认过，最近想起来问的时候把字打成“素质”了。不过也好，顺便查了一下社训，有收获。